Kõrgema tootluse nimel tuleb võtta suurem risk – just nõnda on investoreid õpetatud. Mohnish
Pabrai „Dhandho investor“ selgitab lihtsalt, arvukate näidete varal, kuidas madala riskiga kõrget
tootlust teenida, laiendades Benjamin Grahami, Warren Buffetti ja Charlie Mungeri aegumatuid
põhimõtteid.
1. Keskendu olemasoleva äri ostmisele. See on palju kindlam kui idufirma.
2. Osta lihtsaid ärisid valdkondades, kus muutused on ülimalt aeglased. „Me otsime lihtsaid
tooteid, mida kõik vajavad,“ lisab Buffett selgituseks.
3. Osta allasurutud hinnaga ettevõtteid allasurutud sektorites. Kui lähituleviku väljavaated on
sünged ning ettevõte on kõikide viha ja põlu all, on parim aeg seda ettevõtet osta. Investoril
on sellises olukorras üsnagi head šansid korjata üles fundamentaalväärtuse suhtes sügava
allahindlusega vara.
4. Osta vastupidava konkurentsieelisega ettevõtteid. „Ma ei taha sellist äri, mis on konkurendi
jaoks lihtne. Ma tahan äri, mille ümber on vallikraav. Ma tahan keskele väga väärtuslikku lossi
ja ma tahan, et hertsog, kes seda lossi juhib, oleks väga aus, töökas ja tubli. Ja siis ma tahan,
et selle lossi ümber oleks vallikraav. See võib olla milline tahes: meie autokindlustusäri GEICO
vallikraav on näiteks madalad kulud,“ avab Buffett vallikraavi kontseptsiooni tagamaad.
5. Panusta suurelt, kui šansid on ülekaalukalt sinu kasuks. Munger tõdeb: „Investeerimine ongi
panustamine valesti hinnatud objektidele. Ja sul on vaja palju teadmisi, et öelda, kas see on
tõepoolest valesti hinnatud.“
6. Keskendu arbitraažile. Arbitraaži hinnaerinevused on väikesed ja vältavad vahel vaid mõne
üürikese hetke, aga need on sisuliselt riskivabad ja annavad tasuta raha.
7. Osta ärisid suure allahindlusega sisemiselt fundamentaalväärtuselt. Isegi kui tulevik kujuneb
oodatust kehvemaks, on kapitali jäädava kaotuse tõenäosus väike.
8. Otsi madala riski ja suure määramatusega ettevõtteid. See toob kaasa tugevalt allahinnatud
ettevõtteid, eriti totalisaatori süsteemil põhineval aktsiaturul. Madal risk tähendab
definitsiooni järgi minimaalset võimalikku kahjumit.
9. Parem on olla matkija kui novaator. Innovatsioon on täringumäng, idee ülevõtmine ja
skaleerimine kätkeb endas palju väiksemat riski ja rohkem võiduvõimalusi.